Autor: Matias Gloazzo
30 de agostode 2026
Los derivados financieros son contratos que sirven para fijar en el presente el precio al cual se va a comprar o vender en el futuro un determinado activo, denominado subyacente. Dentro de estos, los instrumentos derivados más conocidos son los futuros y las opciones. Por un lado, el contrato de futuro sirve para fijar en el presente las condiciones (precio, cantidad y calidad) de una compra-venta que se va a realizar en el futuro. El mercado donde se negocian brinda garantía a ambas partes del cumplimiento del contrato, reduciendo el riesgo de contraparte.
¿Para qué podemos usar futuros financieros? Principalmente podemos utilizarlos como cobertura para protegernos de los efectos de movimientos adversos en los precios de un determinado subyacente, pero también podemos especular, realizando una apuesta a la dirección futura del mercado (al alza o a la baja).
Por su parte, una opción es un acuerdo entre dos partes, una parte compradora que adquiere un derecho pagando un precio llamado “prima” y una parte vendedora, que cobra por esa opción y asume una obligación.
El derecho le otorga al comprador de la opción la posibilidad, pero no la obligación, de comprar o de vender el activo subyacente a un precio fijo establecido, conocido como “precio de ejercicio” o “strike”, hasta determinada fecha en la cual opera el vencimiento de la opción. La parte que vendió la opción tiene la obligación de vender o comprar el subyacente al precio pactado en el momento que el comprador ejerza su derecho, habiendo cobrado previamente la prima.
Veamos un ejemplo con las acciones de MELI. Suponiendo un precio de ejercicio de U$S 1800, el comprador tiene el derecho a ejercer la opción de comprar las acciones a ese precio hasta que el contrato expire. Si el precio de las acciones sube a U$S 2000 el comprador seguramente ejerza la opción de comprarlas a U$S 1800; pero si, en cambio, las acciones de MELI bajan a U$S 1600, seguramente la opción no sea ejercida por el comprador y el vendedor obtenga como ganancia solo la prima de la opción.
